AI 颠覆担忧消退，美国软件股创 2026 年阶段新高

路透社报道指出，由于盈利预期显著提高，美国软件类股票正刷新2026年以来的阶段高点；多位分析师据此判断，此前市场对人工智能可能颠覆整个软件行业的担忧，在很大程度上被过度渲染了。

标普500软件与服务指数在周二上涨1.3%，达到自2025年11月以来的最高水平。在此之前，该指数在7月至9月的季度中录得了自2020年第二季度以来最大的季度涨幅。

赛富时（Salesforce）、ServiceNow、埃森哲（Accenture）等软件企业发布了强劲的财报业绩，同时各家公司与AI实验室达成多项合作，这推动了板块自6月下旬以来出现一轮复苏行情。

网络安全板块个股的表现尤为抢眼。Crowdstrike、Fortinet以及Palo Alto Networks今年的股价涨幅均达到三位数百分比；进入AI时代后，各企业持续加大对网络安全的投入。

LPL金融首席跨资产策略师亚当·特伦奎斯特（Adam Turnquist）表示：“对许多软件公司来说，人工智能更多是起赋能作用，而非颠覆者。我们现在正看到一种趋势转变：软件板块重新夺回市场领涨地位。我们认为未来一段时间，软件板块有机会跑赢半导体板块。”

软件板块指数今年累计上涨5%；而费城半导体指数涵盖众多美国芯片厂商，2026年涨幅高达87.5%，不过该指数目前距离其前期高点已明显回落。

根据LSEG的数据，软件行业2026年的预期年收益增长率已从3月底的13.8%攀升至20.6%。

从1月下旬到4月触及最低点，软件板块曾累计回撤超过26%。当时市场出现一轮抛售，被业内称为“SaaS大崩塌（SaaSpocalypse）”；投资者当时担忧，企业未来可借助人工智能自行开发内部应用程序，不再需要采购外部SaaS软件。

如今分析师指出，当初的恐慌缺乏实际证据支撑。

科技调研机构Valoir的首席执行官丽贝卡·韦特曼（Rebecca Wettemann）表示：“所谓SaaS行业崩塌的局面，完全没有像华尔街部分人士此前设想的那样快速到来。”她补充说，随着人工智能从试验阶段迈向实际应用，软件厂商反馈客户的采购需求仍保持增长。

尽管如此，这项高速迭代的新技术仍在重塑商业模式，行业风险并未完全消失。

扎克斯投资管理（Zacks Investment Management）首席市场策略师布莱恩·马尔伯里（Brian Mulberry）认为，软件股真正的考验可能出现在2027年下半年；届时更多数据中心算力投产，AI代码生成工具或许会对传统软件厂商形成更强冲击。